A public debt management perspective on liquidity in sovereign bond markets

Author(s):  
2020 ◽  
Vol 17 (33) ◽  
Author(s):  
Salvador Velázquez Caltzontzi

El objetivo del presente estudio consiste en analizar el impacto de la implementación del modelo gerencial denominado la Nueva Gestión Pública en la administración de la Deuda Pública y el riesgo financiero en los Gobiernos Locales de México. El análisis se llevó a cabo desde una perspectiva descriptiva y correlacional. Centrándose en un primer momento, en la lógica administrativa de dicho modelo gerencial que privilegia a la economía, eficiencia y la eficacia; trayendo consigo cambios organizacionales que han ajustado a las estructuras, funciones, estrategias y cultura organizacional en la Administración Pública; y en segundo momento, en el análisis de la evolución de los saldos de las obligaciones financieras y el marco jurídico que regula formalmente la deuda pública en las entidades Estatales y Municipales. El estudio busca probar la hipótesis de investigación que se formuló de la siguiente manera: La implementación del modelo gerencial denominado la Nueva Gestión Pública provocando el incremento acelerado del nivel de endeudamiento, poniendo en riesgo las finanzas públicas en los Gobiernos Locales en México. El planteamiento de la hipótesis surge de la observación del crecimiento acelerado de los saldos de las obligaciones financieras en las entidades Estatales y Municipales, así como del tratamiento promovido por la agenda legislativa en relación a la Deuda Pública, que consistió en la implementación de diversas reformas administrativas y financieras enfocadas en contener el incremento desmedido de los saldos de las obligaciones financieras, sin que hasta el momento exista evidencia empírica de dicho propósito.


2007 ◽  
Vol 7 (2) ◽  
pp. 1850111 ◽  
Author(s):  
Hans J. Blommestein ◽  
Javier Santiso

The forces shaping the revolution in banking and capital markets have radically changed the financial landscape during the past three decades. A remarkable feature of this changing new landscape has been the astonishing rate of internationalisation of the financial system in the last two decades, with emerging markets becoming increasingly important participants. At times this participation has led to excessive reliance on foreign financing, making the participation of these countries in the global financial system more vulnerable to shifts in expectations and perceptions. The sovereign debt management strategy suffered from many structural weaknesses, failing to take into account international best practices in financing budget deficits and developing domestic government securities markets. Consequently, emerging markets experienced episodes of serious financial crises. Against this background, this article focuses on new and more sophisticated strategies to develop domestic bond markets, taking into account the risk profile, complexities and other constraints of emerging markets. The article's central thesis is that risk-based public debt management and liquid domestic bond markets are important mutually reinforcing strategies for emerging financial markets to attain (1) enhanced financial stability, and (2) a more successful participation in the global financial landscape. It will also be shown that this twin-strategies approach requires taking a macroeconomic policy perspective.


2007 ◽  
Vol 10 (05) ◽  
pp. 763-770
Author(s):  
SILVIA CECCACCI ◽  
ALESSANDRO MARCHESIANI ◽  
LORENZO PECCHI

Foreign-currency denominated securities are introduced in a stochastic model à la Missale [13]. It is shown that the percentage share of this bond type, as compared to total debt, is an increasing function of the covariance between the output and the rate of depreciation, but it may or may not be a decreasing function of the volatility of the rate of depreciation.


2018 ◽  
Vol 281 (1-2) ◽  
pp. 297-314 ◽  
Author(s):  
Ahmet Sensoy ◽  
Duc Khuong Nguyen ◽  
Ahmed Rostom ◽  
Erk Hacihasanoglu

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